Америка вновь стучится головой о «долговой потолок»

Когда после многодневного «бодания» демократов и республиканцев на тему «долгового потолка» в Конгрессе США было объявлено о достижении соглашения, биржевые индексы резко пошли вверх. К облегчению Уолл-стрит (и зарубежных фондовых рынков тоже) с горизонта исчез призрак дефолта американского правительства, который, как предупредила на днях министр финансов США и экс-глава Федерального резерва Джанет Йеллен, угрожает миру новой рецессией. Но уже в начале декабря эта зловещая опасность реально может вернуться.

Фото: Алексей Меринов

Долгожданная новость была оглашена лидерами сенатских фракций Демократической и Республиканской партий 7 октября — всего за 11 дней до достижения этого самого «долгового потолка». Республиканцы и демократы договорились повысить лимит заимствования кредитов американским правительством на $480 млрд, сообщает The Washington Post. Это обеспечит, согласно источникам газеты в Сенате США, нормальное функционирование американского правительства до 3 декабря. Ранее, 30 сентября, противоборствующие партии продлили, также до 3 декабря, текущее финансирование правительства в рамках 2021 финансового года. Который, заметим, истек 30 сентября — с 1 октября идет уже следующий, 2022 финансовый год.

Если кому-то из читателей подобная хронология и фактология покажется нонсенсом, то так оно и есть. Но эта бессмыслица уже много лет является реальностью, постоянно присутствующей в Вашингтоне и оттуда влияющей на ситуацию в Америке и во всем мире.

Не будем вдаваться в финансово-бюджетные приоритеты республиканцев и демократов, из-за которых они не могут договориться, — у них каждый год находится нечто «достойное» того, чтобы поставить страну и мир на грань рецессии. К тому же межпартийная грызня усугубляется внутрипартийными разногласиями. Это — отдельная тема. Поговорим о грозном и непостижимом американском «долговом потолке».

Парадоксальным образом правительство США хронически не сводит дебет с кредитом — его расходы превышают налоговые поступления в казну. Происходит это не из-за чьей-то преступной халатности — нет, все по закону. Конгресс США утверждает расходы по статьям госбюджета, но не выделяет достаточного количества денег для того, чтобы производить эти расходы, поскольку не желает повышать налоги и обеспечивать адекватное наполнение казны. Недостающие для исполнения бюджета средства правительство берет взаймы, и для этого ему законодательно устанавливается «долговой потолок». Такой вот уникально американский абсурд.

«Долговой потолок» появился на свет в 1917 году, когда правительство США в целях финансирования участия страны в Первой мировой войне выпустило вторую серию государственных облигаций. Тогда Конгресс дал возможность исполнительной власти брать деньги в долг до определенного предела, чтобы тратить больше, чем было ассигновано законодателями. А после войны «потолок» не сумели быстро ликвидировать и вместо этого стали раз за разом продлевать.

Пресловутый «потолок» благополучно просуществовал первую сотню лет и разменял вторую. Он обеспечивает американскому правительству жизнь в долг при помощи казначейских обязательств министерства финансов США. Эти ценные бумаги имеют 10-летний или 30-летний срок (финансисты называют их «длинными бондами»), есть и более краткосрочные финансовые инструменты минфина, и бумаги американского госдолга считаются одними из самых надежных в мире облигаций. Именно по этой причине другие страны по-крупному вкладываются в ценные бумаги США: как сообщало агентство Reuters, по состоянию на середину сентября 2021-го иностранные держатели владели казначейскими обязательствами США на общую сумму $7,54 трлн. На первом месте Япония — $1,31 трлн, на втором Китай — $1,07 трлн.

Российская же власть, очевидно, знает об американском долге нечто такое, что неведомо десижен-мейкерам Японии и Китая: РФ сократила до минимума вложения в казначейские обязательства США. Если в феврале они составляли, по данным минфина США, $12,58 млрд, то в марте сократились до $3,85 млрд. Собственно, Россия стала резко сокращать вложения в американские ценные бумаги с мая 2017 года: тогда эта сумма составляла $105 млрд, а год спустя — всего лишь $14 млрд. Вероятно, эти действия следует отнести не к финансово-экономической, а к политико-идеологической сфере: вы подвергаете санкциям операции с российскими гособлигациями, а мы в ответ сокращаем свои вложения в ваши гособлигации.

Вернемся, однако, к американскому «долговому потолку». В 1939 году Конгресс США сделал «долговой потолок» суммарным, включающим в себя все виды государственных займов (до этого правительству устанавливали отдельные лимиты для отдельных заемных инструментов). На протяжении истории «потолок» поднимали более 100 раз, и в былые годы никаких особых политических драм в этом плане не происходило. Однако к началу XXI века из вашингтонской политики ушел цивильный дискурс, почти исчезли межпартийные компромиссы и воцарилась озлобленная межпартийная конфронтация. В такой атмосфере обе партии стали использовать «долговой потолок» в качестве орудия дискредитации политических противников: вот, смотрите — эти негодяи готовы оставить стариков и инвалидов без пенсии, армию без денежного довольствия, медицину без государственных субсидий!

Пока до этого дело не дошло, но угроза дефолта федерального правительства США уже неоднократно становилась вполне реальной и приводила к самым неприятным последствиям. Так, в 2011 году рейтинговое агентство S&P впервые в истории понизило кредитный рейтинг правительства США. Упало доверие инвесторов к американским долговым обязательствам, рухнула биржа, и на горизонте снова замаячила рецессия, из которой США начали выходить лишь в середине 2009 года.

Когда речь идет о суверенном долге какого-либо государства, «доверие» — ключевое слово. Если еще раз произойдет снижение кредитного рейтинга правительства США, указывает телекомпания CNBC, «это нанесет мощный удар по ценным бумагам американского казначейства. Упадет спрос на бонды минфина США, если их перестанут считать надежной и безопасной инвестицией. Держатели долговых обязательств потребуют значительного повышения процента годовых на эти бумаги, чтобы компенсировать повышенный риск».

А это, в свою очередь, продолжает CNBC, «повлечет за собой удорожание других форм кредита, включая кредитные карты, автомобильные займы и ипотеку». Один только страх перед дефолтом, еще не свершившимся, способен обрушить фондовый рынок и потрясти до основания реальную экономику, подчеркивает финансовая фирма Bankrate. По оценке инвестиционно-банковской компании Goldman Sachs, в случае дефолта минфину США пришлось бы остановить порядка 40% всех текущих выплат, включая финансовую помощь нуждающимся американцам.

До 3 декабря рукой подать, и опасные вашингтонские игры с государственными финансами, не исключено, не позволят поднять «долговой потолок» к этому сроку. Возможно, за оставшееся время законодатели примут очередную краткосрочную «времянку», или приостановят на время существование «потолка» (это тоже неоднократно происходило), или же минфин США прибегнет к «экстренным мерам» с целью не допустить суверенного дефолта и закрытия госучреждений («шатдауна»). Но все эти «экстренные меры», типа приостановки взносов правительства в пенсионные фонды федеральных служащих, не способны решить проблему финансирования госаппарата — разве что на пару дней…

Экономика США составляет почти 20% мировой, поэтому любая американская трагедия в сфере финансов неизбежно станет глобальной. Насколько технический дефолт США может отразиться на России — вопрос дискуссионный, на этот счет есть разные мнения в диапазоне от «никак» до «убойно». Думается, эти крайние оценки не следует воспринимать серьезно. Наверняка может отразиться, и довольно ощутимо, учитывая сырьевую зависимость РФ (а спрос на нефтегаз в кризисной ситуации упадет, энергоносители подешевеют) и привязку нефтегазпрома к долларовым расчетам.

А вашингтонским демократам в Белом доме и Капитолии следовало бы, как указывает еженедельник The Week, пойти на радикальные меры и ликвидировать опасный анахронизм — «долговой потолок», — пока они еще остаются партией большинства. Нерешительность Байдена и его союзников в Конгрессе могут лишить Демпартию этого статуса уже через год, когда в Америке будут выборы конгрессменов и сенаторов.

Истoчник: Mk.ru